Les banques centrales ont le monopole d’émission des billets et des réserves détenues par les banques. Elles peuvent créer autant de monnaie qu’elles le veulent, pour acheter une quantité théoriquement illimitée de titres ou éteindre toute dette. L’utilisation de cette formidable capacité d’action a évolué au long du XXe siècle, du fait des leçons tirées des crises et des périodes d’inlation élevée. Le consensus actuel, hérité des années 1980, a conduit à l’indépendance opérationnelle des banques centrales, qui s’occupent de la stabilisation de l’inlation à moyen terme et, pour la Réserve fédérale américaine, de la stabilisation de l’activité économique.
Mot-clés : économie, crise économique, marché financier, monnaie, Mandat
Banque de France/École d'économie de Paris/CNRS
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Professeur associé à l'Ecole économique de Paris et économiste auprès de la Banque de France.
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Dernière mise à jour : 25/06/2012
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